博实结IPO：拟25亿募资超公司总资产2.8倍

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中华网财经5月20日讯 中华网财经了解到，近日，深圳市博实结科技股份有限公司(以下称：博实结)申请创业板IPO已获受理，拟募集资金25.1002亿元，民生证券为保荐机构。博实结本次公开发行股票数量不超过2,225.27万股，全部为公开发行新股，公司原股东在本次发行中不公开发售股份；本次公开发行股票数量不低于发行后公司总股本的25%。

成立于2009年6月的博实结是专业从事物联网智能化硬件产品的研发设计、生产和销售的高新技术企业，以通信、定位、AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。目前，博实结产品主要应用于智能交通、智慧出行和智能支付硬件三大领域。

博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
© 由 中华网财经 提供
博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
股权结构上，IPO前，公司实际控制人周小强先生直接持有45.18%的股份，并通过惠博科技间接控制公司10.00%的股份，通过实添益间接控制公司3.82%的股份，周小强先生直接和间接累计控制公司59.00%的股份。

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博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
2021年营收13.36亿

财务数据方面，根据招股书，2019年-2021年（下称：报告期），博实结实现营收分别为7.87亿元、10.53亿元、13.36亿元，净利润分别为1.77亿元、1.16亿元、1.94亿元，2019年至2021年净利润复合增长率为4.84%；同期间，扣非后净利润分别为1.67亿元、1.83亿元、1.97亿元。

博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
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博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
过往两年分红2亿

值得注意的是，2020及2021年博实结现金分红各1亿元，总计2亿元。其中，2021年突击分红1亿元，而当年净利润才为1.94亿元，相当于一半多净利润用来分红。招股书显示，2020年1月6日，公司股东会审议通过《关于利润分配的决议》，向全体股东派发现金股利10,000.00万元（含税）。2021年4月10日，公司股东会审议通过《关于利润分配的决议》，向全体股东派发现金股利10,000.00万元（含税）。

博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
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博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
博实结主营业务收入主要来自智能车载终端产品、智慧出行组件、智能支付硬件，其中智能车载终端产品包括商用车监控终端、乘用车定位终端。2019年至2021年，主营业务收入复合增长率为30.20%。

博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
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博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
客户方面，博实结，2021年前五大客户主要包含财付通支付科技有限公司、Xiaoju Kuaizhi Inc.、青岛中瑞汽车服务有限公司、江苏哈啰普惠科技有限公司、上海万位 数字技术股份有限公司等。其中，财付通为第一大客户占比14.42%，其系智能支付硬件业务的主要客户之一。


博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
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博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
毛利率远低于同行，逐年下滑

毛利率方面，2019年-2021年，博实结综合毛利率分别为35.18%、29.75%、25.63%，呈现逐年下降趋势，公司解释为主要系报告期内拓展新业务领域，产品结构改变所致。

博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
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博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
细分来看，博实结主营业务毛利率分别为35.54%、29.83%和25.64%，同样呈逐年递减趋势。值得注意的是，2021年商用车监控终端毛利率为31.92%，而乘用车定位终端毛利率则下降6.97%至30.91%。中华网财经注意到，2019年-2020年，高毛利率的乘用车定位终端销售额占比由60.00%下降至33.07%。

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此外，与同行相比，2019-2021年博实结毛利率均低于同行业可比公司平均值，公司解释为主要系产品结构、细分市场以及销售区域差异所致。

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博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
财务总监年薪最高 董事长周小强年薪仅为29.33万

中华网财经翻阅招股书发现，2021年博实结董事、监事、高级管理人员及其他核心人员在公司领取薪酬。据统计，2021年在博实结领取薪酬的董事、监事及高管等共计12人，2021年累计领取薪酬共计301.43万元。中华网财经注意到，财务总监雷金华年薪最高为40.98万元，而董事长周小强年薪仅为29.33万元。

博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
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博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
拟25亿募资超公司总资产2.8倍

招股书募资用途显示，博实结此次IPO募集资金25.1002亿元，用于物联网智能终端产品升级扩建项目、物联网产业基地建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金。其中物联网产业基地建设项目拟使用募集资金金额15.73亿元，补充流动资金1.29亿元。

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博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
中华网财经查阅招股书发现，截止到2021年12月31日，博实结资产总计90,079.21万元，却募集资金25.1002亿元，募资额是公司总资产的2.8倍左右。

博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
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博实结IPO：去年营收13.36亿 毛利率逐年下滑，拟25亿募资超公司总资产2.8倍
财务数据显示，2019年至2021年，博实结的总资产分别为6.58亿元、8.19亿元和9亿元。截至2021年12月底，博实结的总资产也只有9亿元，远低于本次IPO的募资金额。

拟25亿募资超公司总资产2.8倍的博实结能否顺利上市，中华网财经后续将持续关注！